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　昨日晚间,因停牌等待资产重组批复的成飞集成却等来了“坏消息”。公告称,因重组方案未能在股东大会之前获主管部门批准,公司将终止此次重大资产重组事项,公司股票将于12月15日复牌。

　　根据今年5月披露的重组方案,成飞集成拟以每股16.60元发行股份购买沈飞集团、成飞集团和洪都科技全部股权,标的资产预估值达.47亿元。同时向中航工业、华融公司等非公开发行股份募集现金。在此次重组完成后,成飞集成主营业务将变更为以歼击机、空面导弹等军品研制为主。

　　此后公司于11月17日13:00起临时停牌。公告称,因国防科技工业主管部门将于近期对成飞集成本次重组事项出具批复意见,因该批复意见对重组有重要影响,公司特申请停牌。待公司获得国防科技工业主管部门批复意见后,将及时按规定披露相关公告,同时申请股票复牌。

　　最新公告显示,12月12日,公司收到控股股东中航工业的书面通知,内容为:“中国航空工业集团公司于年11月17日收到国防科工局就你公司资产重组中涉军事项复函国务院国资委的抄送件。该抄送件认为,该重组方案符合国防科技工业全面深化改革、推动军民融合深度发展的总体要求,有利于促进军工企业建立和完善现代企业制度,提高核心竞争力,但按照该方案实行后,将消除特定领域竞争,形成行业垄断,建议中止本次资产重组。”

　　中国航空工业集团公司认为,该方案属于企业内部重组,既符合党的十八届三中全会精神,又符合现行国家法律法规。因此,其在停牌期间进行了多方努力,但预计仍无法在公司股东大会之前获得主管部门的批准,建议公司终止本次重大资产重组。

　　根据本次重大资产重组相关协议,本次交易由于不可抗力或者双方以外的其他客观原因而不能实施,本次交易协议将终止。为此,公司取消召开年第三次临时股东大会,并终止本次重大资产重组事项。同时公司股票自年12月15日起复牌。

　　同时,根据相关规定,公司承诺在公告刊登之日起至少3个月内,不再筹划重大资产重组事项。

　　过不了审批关成飞集成军工资产注入夭折

　　中航工业集团酝酿多时的防务装备核心业务及资产整体上市的计划,最终还是没能拿到政府有关部门的通行证。

　　在此之前,中航工业旗下各版块的重组预期,一直是旗下上市公司股价上涨的推动力之一。

　　未获国防科工局“点头”

　　成飞集成上述“重大资产重组事项”,是指公司拟通过发行股份,购买沈阳飞机工业有限公司(下称“沈飞集团”)、成都飞机工业有限责任公司(下称“成飞集团”)、江西洪都科技有限责任公司(下称“洪都科技”)三家公司的%股权,标的资产预估值为.47亿元。

　　公开资料显示,沈飞集团及成飞集团的主营业务均为歼击机及其零部件研发、制造、销售及服务;而洪都科技则是洪都集团为配合此次重组而新设的全资子公司。

　　如果交易完成,目前主营业务为汽车车身零部件、新能源锂电池等的成飞集成,将加入军品——中航工业旗下的歼击机、空面导弹等产品的研制业务将全部注入成飞集成,实现中航工业防务装备板块核心业务资产的整体上市。

　　上个月,重组方案已经获得了成飞集成的董事会通过,但还需获得国务院国有资产监督管理部门的批准,以及12月26日召开的临时股东大会的通过。

　　然而,在停牌一个月后的12月12日,公司却收到了来自大股东中航工业集团的“坏消息”,称国防科工局认为重组方案符合国防科技工业全面深化改革、推动军民融合深度发展的总体要求,有利于促进军工企业建立和完善现代企业制度,提高核心竞争力,但按照该方案实行后,将消除特定领域竞争,形成行业垄断,建议中止本次资产重组。

　　“这次的重组其实是企业内部重组,我们也进行了多方努力沟通,但预计还是无法在成飞集成股东大会之前获得主管部门的批准,因此无奈建议公司终止资产重组。”中航工业集团一位人士指出。

　　在12日的公告中,成飞集成表示,在公告刊登之日起至少3个月内,不再筹划重大资产重组事项。

　　军工上市道路不平坦

　　此次重组交易的夭折,也意味着中航工业推动旗下各版块整体上市的道路并不平坦,尤其是涉及军工资产时。

　　据记者了解,中航工业目前的七大主业板块主要包括:飞机公司(运输机)、装备公司(防务)、直升机公司、通用飞机公司、发动机公司、机电公司、航电公司等,对应的上市公司分别有西飞国际、成飞集成、哈飞股份等14家。

　　其中,中航飞机是飞机业务平台,哈飞股份是直升机业务平台,中航电子是电子业务平台,航空动力是发动机业务平台,中航机电是机电业务平台,而防务装备板块此次则选择了成飞集成作为整合平台。

　　在此之前,防务板块的资产证券化率最低,这与未注入资产的性质和体量、国防安全的直接联系程度有关,也是中航工业董事长林左鸣最希望加紧突破的。

　　此前,林左鸣就曾对记者坦陈,借助资本之力是国外军工企业的通用做法,比如美国波音、雷神及通用等军火巨头。目前,全球前家军工企业八成为上市公司,而中国只有三成,主要是还有很多制约因素,包括对军工上市豁免的问题,对科研院所的改制问题等。

　　而中航工业集团副总吴献东也对记者指出,在中航工业整合一集团和二集团成立集团公司的时候,提出要用3~5年时间将资产证券化率达到80%,目前重组已经六年,资产证券化率完成55%,距离80%还有距离,如果对科研院所等的改革和注入审批能够落实,80%的资产证券化工作就更容易完成。(一财网)

　　成飞集成黑天鹅13亿融资盘危如累卵

　　今年的军工牛股之一成飞集成遭遇了“黑天鹅”,其备受瞩目的军工资产注入方案宣告终止,而停牌前融资13亿元做多的投资者或将迎来一场猛烈的暴风雨。

　　军工资产注入终止市场预期意外落空

　　成飞集成周五晚间宣布,因预计主管部门在公司召开股东大会之前无法批准此次重大资产重组事项,公司控股股东中国航空工业集团公司建议公司终止重大资产重组事项。11月17日,成飞集成宣布停牌,因其获悉国防科技工业主管部门将于近期对公司重组事项出具批复意见。

　　根据此前公告,成飞集成将通过发行股份购买沈飞集团%股权、成飞集团%股权及洪都科技%股权,标的资产预估值为.47亿元。同时公司将向中航工业、华融公司、中航飞机、中航机电、中航投资、中航科工、中航电子、中航技、航晟投资及腾飞投资非公开发行股份进行配套融资,预计不超过52.82亿元。合计发行股份不超过12.73亿股。

　　对于上述方案,市场无疑寄予厚望,成飞集成则成为“军工改革标杆”。

　　新财富最佳分析军工行业第一名冯福章今年5月份发布研报认为,航空防务装备巨头(成飞集成)腾飞在即,军工板块有望整体走强。

　　成飞集成市值也是迅速提升。按照公司重组后的总股本(12.73亿股+3.45亿股),以停牌前最后一日收盘价54.29元/股计算,目前成飞集成的市值高达亿元。而在重组预期启动之前,公司市值也不过52亿元(年末收盘价).

　　行业估值或下移13亿融资盘危如累卵

　　但现在公司却给出了终止重组的答案,并且附带一个承诺:未来3个月内不再筹划重大资产重组方案。突然出现的变故无疑对年沪深两市的领涨板块“军工概念股”形成重大打击。

　　分析人士指出,成飞集成重组预期落空,可能会对前期有重组预期并大涨的军工概念股估值造成重大打击,行业估值整体将下移。

　　停牌前融资做多成飞集成的投资者可能需要做好爆仓的心理准备。

　　公开资料显示,停牌前有高达13亿元融资盘买入成飞集成。融资买入是指投资者提供担保物,证券公司向其出借资金供其买入上市证券,客户在约定期限偿还所借资金及利息、费用的证券交易活动。

　　买入军工B类投资者或苦不堪言

　　另外,成飞集成“黑天鹅”事件也令近期追涨军工B类分级基金的投资者苦不堪言。

　　由于前期市场大幅上涨,主要投资于军工概念股的分级基金“SW军工B”大幅上涨,出现了较大溢价,而受溢价套利盘影响,近期SW军工B近四个交易日已出现三个跌停板。周五收盘,尽管市场整体上扬,SW军工B仍下跌近3%。

　　SW军工B是分级基金申万菱信中证军工证券投资基金下的B类基金。

　　成飞集成三季度报告显示,富国中证军工证券投资基金于今年第三季度买入.76万股成飞集成股票,但并不是其10大重仓股之一。

　　富国中证军工证券投资基金下的B类基金“军工B”周五跌停,目前仍溢价16.26%。