白癜风治疗方法 http://baidianfeng.39.net/a_zczz/190812/7375991.html

作者

韦一啸

编辑

覆红雪

时间来到五月，各大上市公司年报基本披露完毕，又到了研究财务数据的好季节。最近两年，我们可以很明显地感觉到世界局势愈发紧张，时不时冒出来一场冲突。比如最近几天，巴以冲突愈演愈烈。这两天，虎哥拉了一下A股军工行业的财务数据，今天跟各位老铁分享一下。

一、高估值、低盈利

军工这个行业很神秘，也很热血，令人充满遐想，也就是大家常说的有想象空间。A股市场的整体估值本身就不低，而军工这个行业，投资者更是从不吝啬给高估值。但是从财务业绩来看，这个行业的盈利能力长期不佳。按照申万行业分类，目前A股的国防军工类上市公司共计87家。年，这87家公司一共创造营收.57亿，扣除非经常性损益后的净利润只有93.64亿，扣非后的销售净利率为2.24%。这87家公司里，扣除非经常性损益后，有74家盈利，13家亏损，其中扣非净利润在5亿以上的公司只有10家，占比11.49%，净利在10亿以上的公司只有1家，就是中航光电，扣非净利润为13.79亿。中航光电其实算不上是纯正的军工标的，它最核心的收入和利润来自于连接器业务，是我国规模最大的连接器供应商，在行业内具有较强的统治地位，这家公司的盈利能力和成长性一直不错，堪称军民融合的典范。13家主业亏损的企业中，亏损幅度最大的是新研股份，这是一家民营企业，年花了36.4亿收购什邡市明日宇航工业股份有限公司%股权，业绩承诺期过后毫无悬念地扑了街，19年和20年扣非后净利润分别亏损20.12亿、25.74亿，亏得它舅老爷都不认识它了。此外，海工装备企业的业绩普遍难看，两大海工装备巨头——中国船舶和中国重工——扣非净利润分别是-9.64亿、-19.75亿。这两家公司的主营业务已经亏损很多年了，其中中国船舶从年以来扣非后净利润一直亏损，至今9年了；中国重工15年主业开始亏损，至今6年了。归根结底，还是因为毛利率做不起来。虎哥认为，这两家公司可以