来源：证券时报财富资讯

　　一切都始料未及，今天早盘CXO板块集体暴跌，多亿的凯莱英跌停、康龙化成跌超13％，药石科技、九洲药业跌超8％，仅这几只龙头就蒸发了多亿。

　　今天指数走势较弱，早盘小高开后回调，其后证券、蓝筹有一波拉升，但强度不大，最高仅拉至点，其后指数震荡走低，截至收盘，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.05％、0.38％、0.09％，两市共股上涨，股下跌。

　　美酝酿生物制造法案：

　　欲减少中国相关设施的依赖

　　消息面上，9月11日，据彭博社报道，美国总统拜登准备签署一项行政命令，旨在帮助扩大美国的生物制造业，减少对于中国的依赖。

　　彭博社新闻报道截图

　　该项命令细节尚未公开，草案中列出了一项促进美国国内制造业发展的战略，利用生物系统创造一系列产品和材料，从新药物、人体组织到生物燃料和食品等。

　　彭博社则称，美国拥有世界上最强大的生物技术产业之一，尽管在研发方面处于领先地位，但允许高科技生产转移到海外。美国国家安全和情报官员尤其担心，美国对中国先进生物制造基础设施存在依赖。

　　另外，白宫还将提出建议，改善国内生物制造业最终将降低价格，并加强供应链的安全。

　　近年来，得益于国内的工程师红利和全球新药研发成功率逐年下滑的趋势，国内无论是临床前端CRO业务和后端的CDMO业务都迎来了一段蓬勃发展的黄金时期，使得国内大部分头部的CXO企业海外收入占比一直处于较高的水平。

　　截止9月9日（上周五）收盘，国内CXO市值前6位（市值亿以上）分别是药明生物、药明康德、泰格医药、康龙化成、昭衍新药、九洲药业，对海外收入占比（年数据）分别为75.6％（北美50.81％）、74.67％（美国53.04％）、47.14％、82.87％（北美64.2％）、16.69％、76.68％。

　　CRO龙头市值跌破亿元

　　股价创今年新低

　　受上述消息影响，医药板块CRO赛道出现大幅调整。

　　药明康德盘中跌停，截止9月13日收盘，最新股价跌破80元/股，报76.35元/股，A股市值跌破亿元，股价创今年以来新低。

　　CRO概念股均大幅走低，凯莱英逼近跌停，康龙化成、九洲药业、博腾股份、泰格医药、美迪西等跌超5％。

　　CRO大跌，药明康得回应称“公司业务和运营一切正常。”值得一提的是，药明康德股东减持不断，从年初到现在股价累计跌幅超过35％，总市值蒸发超过亿元。

　　掘金C大飞机产业链

　　今天，两架C客机从上海飞抵北京首都机场，注册号分别为B-F和B-J。据媒体报道，这两架C客机此行主要是为取证做准备。

　　C大飞机国产化率达60％

　　这个“数字”主要是根据大飞机的十大核心系统（结构系统36％、发动机系统22％、航电系统17％、机电系统13％等，其余12％为起落架、液压、燃油及环控系统）成本构成，结合“主供模式”中各企业提供的产品比例计算，C的国产化比率达到60％左右。

　　具体来看，国产客用飞机的机体部分，包括机头、机身、机翼、舱门、雷达罩等部分，是由我们国内供应商自主完成，这些国内供应商包括中航工业成飞、西飞、洪都航空、沈飞、昌飞、哈飞以及中航工业系统内的科研院所。

　　而客用飞机的航电、飞控、发动机等核心子系统，我们在技术领域还相对薄弱，例如在C的制造过程中，这些子系统产品大多来自海外供应商与中国公司在国内建立的合资子公司，主要是和美国的通用电气、柯林斯、霍尼韦尔、古德里奇等公司，法国的泰雷兹公司，德国的利勃海尔公司等海外供应商进行合作。

　　大飞机产业链

　　中信建投指出，C客机机体部分以国内供应商为主，主要由洪都航空、中航飞机、中航沈飞三家上市公司包揽机身业务。按价值量占比35％计算，假设每架C价格0万美元，机体制造价值量万美元，其中三家上市公司约占万美元。

　　按照商飞最新的预测，-年，窄体客机全球需求量为2万架，中国需求量为架，年均架。若按照商飞每年架的设计产能计算，预计会为整机厂上市公司带来每年26.25亿美元（约亿人民币）的增量。

　　从上下游产业链来看，机体制造会对上游原材料产生需求，像光威复材、宝钛股份等公司也将受益。

　　在C客机航电系统和机电系统制造方面，虽然目前还要依靠和国外供应商合资建立公司的方式进行合作，但像中航光电、中航机电、中航电测、中航电子等众多上市公司也参与其中，提供分系统或元器件产品。

　　天风证券认为，我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益此广阔市场空间。

　　我们判断，伴随国产大飞机交付放量，国内航空制造产业链的参与及受益将分成三个步骤：

　　1、前期—机体结构加工及原材料。优先 　　2、中期—机电系统、起落架等系统产品国产化机会。相关标的：中航机电、江航装备、中航光电、北摩高科、全信股份

　　3、后期—航电系统及发动机国产化机会。相关标的：中航电子，航发动力，航发控制，航宇科技，航亚科技等

　　商飞供应商大梳理： 　　当前商飞集团已培养一系列国内外供应商并给予评级，其中国内上市公司/上市公司控股或参股的供应商包括机身类、航电/机电类、材料机加工类、金属/非金属特种材料类等多家企业：

　　I类供应商：中航西飞、洪都航空、中航沈飞、中直股份（旗下两家公司）、中航机电（旗下3家公司）、中航光电、中航电子（旗下1家公司）、四川九洲

　　II类供应商：中航电子（旗下1家公司）

　　III级供应商：中航重机（旗下2家公司）、中国卫星（旗下1家公司）、宝钛股份、抚顺特钢、宝钢股份、银邦股份（旗下1家公司）

　　除以上已经进入商飞供应链的企业外，我国航空产业链也具备一系列相关的配套企业，具体可 　　刹车系统类：北摩高科（刹车盘和起落架）、爱乐达（起落架加工供应商）

　　非金属材料类：光威复材（参研）、中航高科（参研）

　　机身段：利君股份（成飞民机供应商）

　　针对C飞机研发的国产发动机CJ，目前已完成验证机全部设计，在试验攻关过程，其相关的配套企业，具体可 　　部件配套：航发动力、航发控制

　　金属材料类：抚顺特钢、西部超导、宝钛股份、钢研高纳

　　配套加工类：中航重机、航宇科技、派克新材、航亚科技、万泽股份